דף הבית סקירות וטיפים תנאי שימוש שאלות גולשים מדריך למשתמש שיטת החישוב אודות צור קשר תיקי השקעות
 

קטגוריות

הצטרפו לרשימת התפוצה שלנו

  שם מלא
  
  טלפון
  
   טלפון נייד
  
    דואר אלקטרוני
  
   הודעה
  
 




Subscribe in a reader


Add to Google
 
     איך מייפים את טבלת התשואות   

בחודש אפריל 2014 ערכנו השוואה בין תיקי INBEST לקרנות הנאמנות הגמישות.

קרנות הנאמנות הגמישות הן "היהלום שבכתר" בכל בית השקעות. בקרן גמישה יכול מנהל הקרן לשנות את הרכב התיק על פי הבנתו בהתאם לשינויים שחלים בשווקים. כך למשל אם מנהל הקרן חושב ששוק המניות עומד לעלות, הוא יכול להחזיק חשיפה של 100% למניות. לעומת זאת אם הצפי הוא שהשוק עומד לרדת יכול מנהל הקרן להקטין את החשיפה למניות לאפס. במקביל מנהל הקרן יכול לבחור את ניירות הערך שיתנו לדעתו את התשואה הגבוהה ביותר. כתוצאה מכך הביצועים של הקרנות הגמישות הם מבחן ליכולתם של בתי ההשקעות לבחור ני”ע ולתזמן את השוק. בגלל חשיבותן לבית ההשקעות, ניהולן של הקרנות הגמישות מופקד בדרך כלל בידי אחד העובדים הבכירים, ולפעמים אפילו בידי המנכ"ל או אחד השותפים.

תוצאותיה של ההשוואה הקודמת בין תיקי INBEST לקרנות הגמישות מוצגים בקישור שלהלן:

  מידי חודש אנו עורכים השוואה נוספת שתוצאותיה מוצגות בקישור הבא.

 בהשוואה הקודמת, בחודש אפריל 2014 היו 14 קרנות נאמנות גמישות שפעלו ברצף במשך שש שנים.

תיקי INBEST היו אז בדיוק במרכזה של טבלת התשואות, כאשר ל- 7 קרנות היו תשואות גבוהות יותר ול-7 קרנות תשואות נמוכות יותר.

בהשוואה הנוכחית אנו מוצאים רק 9 קרנות נאמנות גמישות שפעלו ברצף במהלך תקופת ההשוואה, שמתוכן ל- 6 קרנות היו תשואות גבוהות יותר ביחס לתיקי INBEST.

מה קרה ל-5 הקרנות ש"נעלמו" מטבלת התשואות?

מסתבר שעל פי כללי הרשות לני"ע, כאשר מנהל הקרן מודיע לרשות על שינוי משמעותי במדיניות ההשקעה של הקרן, מחויבים כל הגופים שמפרסמים תשואות של קרנות נאמנות להפסיק לפרסם את התשואות שהיו לאותה קרן לפני השינוי. הרשות לני"ע מבצעת ביקורות על מנת לוודא שכללי הדיווח האלה נשמרים.

כתוצאה מכך מנהלי קרנות הנאמנות יכולים "להעלים" תשואות נמוכות באמצעות הכרזה על שינוי במדיניות ההשקעות של הקרן, וכך הם יכולים להתחיל מחדש ללא "הגיבנת" של תשואות העבר.

כמובן שהמשקיעים בקרן אינם יכולים למחוק את הפסדיהם שעוברים לקרן החדשה שאותה הם לא בחרו.

הטבלה שבקישור מציגה מה קרה ל-5 הקרנות הגמישות שהיו פעילות באפריל 2014, אבל תשואותיהן אינן מתפרסמות יותר.

שוהם גמישה שינתה את שמה למיטב השקעות והתחילה את פעילותה מחדש כקרן גמישה.

הדס אקטיבית שינתה את שמה להלמן מניות גורו חו"ל וכן שינתה את הסיווג למניות בחו"ל.

אקסלנס אפולו שינתה את שמה לאקסלנס ממשלתי 15% וכן שינתה את הסיווג לאג"ח בארץ.

הראל פיא גמישה קלע נסגרה לגמרי.

הדס הזדמנויות נסגרה לגמרי.

באופן לא מפתיע התשואות של הקרנות ששינו את מדינות ההשקעה שלהן או שנסגרו לגמרי, היו נמוכות באופן יחסי.

אם נוסיף את הקרנות שנסגרו להשוואה שמוצגת בקובץ המצ"ב , נמצא את הדברים הבאים.

1.      לאורך זמן תיקים פסיביים משיגים את התשואות של לפחות מחצית מהתיקים המנוהלים.

2.      בתי ההשקעות "מעלימים" את התשואות של הקרנות עם הביצועים החלשים, ובכך יוצרים לעצמם תדמית כאילו הם מצליחים להכות את השוק באמצעות ניהול אקטיבי.





אנו מציעים:

ניהול תיק השקעות פסיבי
, על ידי יועץ השקעות.






רוצים לקבל את הסקירות והטיפים של INBEST באופן קבוע? השאירו פרטים וכנסו לרשימת התפוצה שלנו.

יש לכם שאלות? רוצים הבהרות לגבי נושא מסוים? כתבו לנו.

אנו עושים מאמץ להביא לכם סקירות וטיפים מקצועיים שיביאו לכם תועלת. עם כל זאת הסקירות והטיפים אינם מהווים המלצה להשקעה וכפופים לתנאי השימוש באתר INBEST.



INBEST מציע

















 
 
Copyright © 2007 Inbest